政策包容度持续提升 优质并购重组案例料不断涌现

新华社(xīnhuáshè)北京6月12日电 《中国证券报》12日刊发文章《政策包容度(dù)持续提升 优质并购重组(chóngzǔ)(chóngzǔ)案例料不断涌现(bùduànyǒngxiàn)》。文章称，近期，多个具有标杆意义(yìyì)的A股市场(shìchǎng)并购重组案例不断涌现。市场人士分析，5月修订发布的《上市公司重大资产重组管理办法》在简化审核程序、创新交易支付工具、鼓励私募基金参与等方面作出优化，催生出一批优质典型并购重组案例，这些重组标的更加优质、产业协同特征更加明显。随着政策包容度持续提升，更多具有标杆意义的优质案例有望不断涌现，持续为(wèi)实体经济发展注入新活力。 近段时间，多个具有标杆(biāogān)意义的案例涌现。 5月29日(rì)，富乐德发行股份、可转债(kězhuǎnzhài)购买资产并募集配套资金项目获深交所重组委审议通过，这是重组办法修订发布后A股市场首家过会的(de)重组项目，也是《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即(jí)“并购六条”）发布以来，首单运用定向可转债作为支付(zhīfù)工具之一的重组项目。 6月9日，重组办法修订发布后首单(hòushǒudān)上市公司之间吸收(xīshōu)合并交易案迎来新进展。当晚，海光信息和中科曙光双双披露重大资产重组预案公告(gōnggào)。 6月10日晚间，鸿合科技(kējì)发布(fābù)详式权益变动(biàndòng)报告书，披露了此次筹划实控人(rén)变更的详细情况。合肥瑞丞(ruìchéng)拟作为普通合伙人暨执行事务合伙人设立基金，以15.75亿元收购鸿合科技25%股份并取得公司控制权。这是“并购六条”发布以来，A股市场首单CVC（企业风险投资）收购上市公司的案例。 迅实国际金融控股董事长应伟平(yīngwěipíng)表示，私募投资基金具有产业链、资本、技术和人才等优势，在产业链上下游通常拥有众多被投企业，入主上市公司后可(kě)借助上市公司主体发挥产业协同效应，帮助上市公司解决业务转型等问题，开拓新的增长空间，推动上市公司做(zuò)大(dà)做强。 可以看到，在政策暖风下，越来越多的上市公司开始探索用足用好政策红利，实现外延式(shì)高质量发展(fāzhǎn)。 并购标的含“新”量(liàng)高 从并购标的(biāodì)看，新兴产业领域企业并购活跃，并购标的含(hán)“新”量高。 6月9日，天亿马拟通过发行股份及支付现金方式购买(gòumǎi)星云开物全部或部分股权（取得(qǔde)控股权）并募集配套资金是代表案例之一。 除天(chútiān)亿马外，中国证券报(zhèngquànbào)记者梳理发现，不少公司将并购目光(mùguāng)投向新兴产业和新质生产力领域，并购标的含“新”量高的代表性案例(ànlì)不在少数。国科微拟通过发行股份及支付现金的方式向宁波甬芯等交易对方购买其合计(héjì)持有的中芯宁波股权，并拟向符合条件的特定对象发行股票募集配套资金。浙江力诺拟收购徐州(xúzhōu)化工机械有限公司(yǒuxiàngōngsī)100%股权，提升公司在调节阀领域的技术水平和生产能力，增强公司综合实力。 （资料图片。新华社发）　　证监会最新数据显示，在并购重组领域，今年以来(jīnniányǐlái)战略性新兴产业(xīnxīngchǎnyè)上市公司披露资产重组(zīchǎnchóngzǔ)超140单，是去年同期的2倍。 东吴证券(zhèngquàn)首席经济学家芦哲表示，总的来看，“并购六条”后的并购重组大部分基于产业自身补链强链的整合需求(xūqiú)，从产业协同性角度出发挑选投资(tóuzī)标的，逐步回归产业链延伸需求的并购本源。 “通过并购掌握核心技术且具备高成长潜力的(de)标的，上市公司得以快速切入新兴产业(chǎnyè)赛道向‘新’转型。”南开大学金融发展(fāzhǎn)研究院院长田利辉说，这一战略布局不仅为企业构建长期发展的核心竞争力提供支撑，更以资本整合的方式为产业创新(chuàngxīn)发展注入强劲动能，推动技术成果与市场需求(shìchǎngxūqiú)的深度融合，实现企业价值与产业升级的双向赋能。 市场(shìchǎng)人士认为，在政策鼓励下，并购重组活跃度有望进一步(jìnyíbù)提升，符合条件(fúhétiáojiàn)的优质科技企业将获得持续性政策支持，更多典型案例有望持续涌现。 符合条件的(de)优质科技(kējì)企业有望获得持续性政策支持。证监会首席律师程合红(chénghéhóng)日前表示，支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。 机构人士建议，针对市场化并购(bìnggòu)(bìnggòu)适度放宽相关时间限制及重组方案(fāngàn)调整的认定标准，进一步明确未盈利硬科技企业参与并购重组的标准，提高亏损硬科技企业评估方法的灵活性。 据悉，在提升政策包容度、激发市场活力(huólì)的同时，相关(xiāngguān)部门还将通过强化信息披露、中介机构核查以及严肃追责等配套措施，确保市场交易(jiāoyì)规范有序，保障投资者合法权益，维持市场稳定健康发展。 清华大学国家金融研究院(yánjiūyuàn)院长田轩建议，加强信息披露要求，强化对交易标的的尽职调查、加强对壳公司交易的监管，严把(yánbǎ)注入资产质量关，谨防(jǐnfáng)盲目跨界(kuàjiè)、“忽悠式”重组，对囤壳炒壳、玩概念、“忽悠式”重组、盲目跨界等从严监管，打击各类市场乱象。（完）